汇通财经APP讯——本周CBOT谷物阛阓全体承压，主要受到投契资金抛售、关税战术概略情味及南好意思供应压力的影响。CBOT玉米（CK25）周五收跌11-1/2好意思分，报4.69-1/2好意思元/蒲式耳；大豆（SK25）收跌11-1/2好意思分，报10.25-3/4好意思元/蒲式耳；小麦（KWK25）则下降12-1/4好意思分至5.73好意思元/蒲式耳。阛阓资金流向炫耀，基金不息加多大量商品净空头，压制了价钱反弹动能。同期，好意思国农业部（USDA）最新的播撒预估炫耀，2025年好意思国玉米培植面积将达到9400万英亩，较昨年加多3.4%，高于阛阓预期。这一数据增强了阛阓对畴昔供应增长的担忧，也加重了玉米期货的颓势阐发。

把柄汇通财经不雅察，外洋交往商估算的恶果炫耀：

2025年2月28日当日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个交往日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头；

最新30个交往日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

玉米：基金抛售加重，培植面积上调施压

玉米阛阓本周至体阐发疲软，投契基金加速增捏空单。最新数据炫耀，基金在畴前五个交往日内加多了71,000手净空头，单日净增27,500手。为止周五，CBOT 5月玉米期货跌破4.70好意思元/蒲式耳，创1月10日以来新低，反应出阛阓对供需出息的悲不雅预期。

基本面上，好意思国农业部臆想2025年玉米培植面积为9400万英亩，高于昨年的9060万英亩，并逾越阛阓预期的9360万英亩。培植面积加多意味着畴昔供应压力或将加大，加之南好意思天气改善，巴西、阿根廷的丰产预期迟缓完了，群众玉米供应充裕，价钱繁重撑捏。此外，好意思国国内现货阛阓报价相对融会，但出口报价小幅下滑，2月装运的CIF玉米驳船报价较前一日下降1好意思分至77好意思分/蒲式耳，反应出口阛阓需求疲软。

后市来看，玉米阛阓短期或仍以颓势轰动为主，需感情基金捏仓变化及3月USDA供需论说对群众库存的调遣情况。

大豆：南好意思供应压力败露，期货价钱承压

CBOT大豆期货本周通常阐发欠安，基金加速抛售，为止周五累计加多24,000手净空头，导致SK25跌至10.25-3/4好意思元/蒲式耳，迫临年内低点。

供应端来看，南好意思大豆收割程度加速，巴西大豆丰产预期捏续施压阛阓。阿根廷近期降雨改善了作物助长情状，缓解了前期干旱影响，进一步缩短了阛阓对群众供应收紧的预期。此外，好意思国国内大豆现货基差报价捏稳，但出口端需求疲软，CIF驳船报价上调5好意思分至92好意思分/蒲式耳，但FOB出口溢价仅小幅上升3好意思分，阛阓不雅望情感浓厚。

全体来看，大豆期货短期仍靠近供需压力，价钱难以企稳，需感情后续好意思豆出口需求能否改善以及基金捏仓调遣情况。

豆粕：群众阛阓承压，价钱波动加重

豆粕阛阓受南好意思供应增长影响，全体走势偏弱。欧洲阛阓方面，FOB鹿特丹3月委派的高卵白豆粕报价下降3好意思元/吨，但仍防守在一周高位。阿根廷豆粕FOB报价也小幅回落2好意思元/吨，反应出南好意思供应加多对群众阛阓的冲击。

基金捏仓数据炫耀，投契资金在畴前五个交往日内加多了13,500手净空头，压制CBOT豆粕价钱。为止周五，豆粕期货价钱跌破要津撑捏，短线仍有进一步回调风险。后续感情好意思豆出口需求情况及南好意思产量进一步完了对阛阓的影响。

豆油：基金捏续增捏空单，阛阓繁重反弹能源

豆油阛阓近期走势疲软，主要受群众植物油供应宽松预期影响。本周基金捏仓数据炫耀，净空头头寸加多17,500手，导致CBOT豆油期货价钱捏续下探。好意思国农业部周五证明出口20,000吨豆油，但阛阓反应有限。

欧洲阛阓方面，EU高卵白豆粕FOB报价小幅回调，进一步缩短了豆油阛阓的撑捏。与此同期，南好意思供应压力加大，巴西、阿根廷的豆油出口报价低于好意思盘，导致CBOT期货承压。

短期来看，豆油价钱仍靠近技艺性卖压，感情群众油籽供应及好意思豆出口数据对阛阓的影响。

小麦：群众需求疲软，阛阓情感低迷

小麦阛阓通常阐发欠安，基金捏仓数据炫耀，畴前五个交往日净空头加多23,000手，周五CBOT小麦期货收跌至5.73好意思元/蒲式耳。

群众需求端阐发低迷，突尼斯、韩国等国小麦采购价钱较前期捏稳，但阛阓需求未见较着改善。好意思国国内硬红冬小麦（HRW）现货基差报价捏稳，但阛阓交往清淡。部分阛阓东说念主士担忧好意思国中西部干旱问题，约22%的冬小麦产区处于干旱状态，若后续天气条目未见改善，小麦阛阓或存在短期反弹的可能性。

全体来看，小麦阛阓短期仍繁重上升动能，需感情群众采购需求及天气变化对价钱的进一步影响。

畴昔瞻望

现时CBOT谷物阛阓全体受基金抛压及群众供应加多影响，短期仍靠近较大压力。玉米阛阓受培植面积加多及南好意思供应增长影响，价钱不息承压；大豆和豆油阛阓则受南好意思丰产影响，价钱仍处于下行通说念；豆粕方面，群众阛阓需求疲软，价钱或仍有调遣空间；小麦阛阓短线感情天气及群众采购情况，短期仍以轰动偏弱走势为主。

畴昔需感情好意思豆出口需求、基金捏仓变化及群众阛阓的进一步讯息素质，阛阓或仍存在短期反弹契机，但全体趋势仍以调遣为主。

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背负剪辑：郭明煜 开云体育