文 | 谢浩 kiki

裁剪丨郑可君

"矿机一响，黄金万两"。

以太坊的纵容让互联网"赛博挖矿"成为了一门无数东说念主为之纵容的造富生意，不仅带火了芯片、显卡等"挖矿器用"，更是一度将英伟达的市值推向寰球第一。

目前，新的"暴富"生意又被英伟达和 AI 带火，短视频平台上，有东说念主运转晒起了"算力租借"的生意，从"赛博矿工"，造成"赛博房主"。

"你在北上广当房主，我在机房当赛博房主"" 5 台 8 卡 4090 跑算力，上个月一个刚入行的昆仲，一天最少三四条华子""卖了深圳两套房，和老同学合伙创业，投资算力是什么体验？"

「赛博房主」相干视频 图源：酬酢平台视频截图

这些"造富故事"叙事大多很诱东说念主——"小白也能入局""躺着获利""算力就是通常东说念主翻身的故事"。

"赛博房主"骨子属于算力租借生意，作事商将算力资源以租借的体式提供给下搭客户，而客户无需我方购买和重视硬件开导，从往日卖卡用算力，到目前租卡用算力。

从客岁运转，这场由 AI 大模子掀翻的"算力租借"热，从国外一直延迟至国内。

在国外，一群也曾的挖矿公司转型也作念起了算力黄牛，其中威望最为强大的要数 CoreWeave 和 SF Compute，前者收成了英伟达的投资和支合手，后者则获取了奥特曼家眷基金会的疼爱。

而将眼神瞄准国内，从大厂、创业公司再到种种跨界玩家，越来越多的入局者王人渴慕分食"算力"这一蛋糕。适度 11 月 11 日，同花顺数据自满，"算力租借成见股"已多达 108 家。

在"算力租借"的试验世界里，洗牌仍是提前运转，与"赛博世界"造福的故事不同，这场果真游戏之中，莫得给通常东说念主预留座位。

1、"赛博房主"无法躺赢

"算力租借压根就不是通常东说念主玩的。"一位不肯具名的算力租借作事商告诉「硅基征询室」。

据酬酢媒体上发布的"算力租借"相干信息，「硅基征询室」运筹帷幄到上述发文博主发现，其内容最终导向的大多是一批算力租借作事与运营商，此类"卖铲东说念主"的变装有两类：一类是提供算力作事的平台，主要撮合供需两头的算力往复；另一类则是传统买卖花式，比如平直卖"裸金属机"、提供 GPU 作事器租借等居品。

而此类视频和图文也多是为了"引流获客"，上述算力作事商会以共享而已等体式，诱惑下贱潜在客户。

「硅基征询室」以企业东说念主员身份，运筹帷幄到其中一位作事商，该运营东说念主员称，公司目前在深圳、武汉和江门等地均有配合机房，且提供运维等售后作事。

与算力租借内容上传者疏导记载截图

据其给出的公司信息，「硅基征询室」查询发现，上述公司成随即间在本年 8 月，注册成本仅为 100 万元。 这种界限不大的中小微企业，是"算力租借"这片造富江湖中不为东说念主知的"潜藏力量"。

注册信息自满，一家位于深圳的算力作事 商诞生仅 3 个月， 注册成本 100 万元

"客岁和本年王人是这个立场。"产业链东说念主士范新向「硅基征询室」回忆，在广东等地王人有一批公司界限不是很大的企业去作念算力租借业务。

"还有一批渠说念商或二说念估客，他可能一台就可能找一个名堂，一台赚几万块钱，然后公司昂首就肃清掉。"

对毫无教育的通常东说念主而言，"躺赢作念赛博房主"险些是不行能的事："没资金、没资源、没东说念主脉的通常东说念主思要坐等收利息，压根不行能。"上述行业东说念主士告诉「硅基征询室」。

作事器行业时期众人李伟向「硅基征询室」分析，搭建 8 卡作事器集群需干预成本主要分为硬件开导、机房日常运营干预（包括机柜成本、水电等能耗用度、带宽等）和东说念主员成本等。

一台作事器人命周期约为 3-5 年，要是按 3 年计较，依照目前市价，要是购买 100 台 8 卡 4090 作事器，就需干预至少 2000 万元，机柜成本至少 250 万，网费和电费一年干预约为 250 万，在不算东说念主工成本、开导折旧和房租房钱等其他成本下，三年硬性成本就接近 4000 万。

而字据上述作事商提供的报价，目前 8 卡 4090 的月租价钱在 8000 元高下，据此计较，100 台 8 卡 4090 作事器，回本周期至少需要 4 年。

至于更高规格的 H100 算力集群，硬件回本周期也高达 5 年以上。

除了硬性成本干预巨大外，国内算力租借市集目前正在阅历"廉价竞争"，荒谬是低端卡，降价趋势十分昭彰。

「硅基征询室」了解到，4090 单片租借价钱目前可低至 2 元 / 小时，A800（80GB）可 5.78 元 / 小时，A100（80GB）租用价钱为 6.68 元 / 小时。而大型厂商依旧追捧 H100、B200 等高端 GPU 上，价钱波动也在合手续。

范新告诉「硅基征询室」，客岁英伟达 8 卡 H100 的市集报价在每月十几万间浮动，目前一台每月市价在 5-10 万间浮动。

"与客岁比较，目前每台的利润也很低。"

不久前，好意思国 AI 推理作事供应商 Featherless.AI 聚会独创东说念主 Eugene Cheah 撰写的《2 好意思元 / 小时出租 H100：GPU 泡沫落空前夕》的著作也激勉了海表里市集对"算力租借价钱"的关爱，著作指出："国外 GPU 资源仍是从供应短缺（对应 8 好意思元 / 小时）转机为供过于求（2 好意思元 / 小时）。"

Lepton AI 独创东说念主兼 CEO 贾扬清过火团队在近期一则论述中也指出：" H100 的租借价钱坚信会合手续下落，因此购买的收益可能会比预期的更快衰减。"

"暴利时刻已过程去了"。目前市面上好多声称此类"算力租借暴富论"很有可能是一批"投契客"。

"客岁下半年受英伟达断供影响，算力需求暴涨，好多东说念主王人在炒货，导致租借价钱十分高，但这些王人属于赚快钱。" 李伟向「硅基征询室」指出。

文静的硬件成本以及一忽儿变化的市集需求，让"算力租借"无法成为一门符合"生手入局"的生意。

2、一半算力成见股王人在亏钱

"咱们整个的居品，王人是严重供不应求，这亦然新址品的自然属性，是以咱们在竭尽可能餍足需求，只不外全体来看，市集的需求增长实在太快了。"

关于大多数仍对"算力租借"抱有期待的东说念主来说，英伟达 CEO 黄仁勋的这句结论，大致是因循他们信念的救命稻草——在寰球界限内，英伟达计较卡仍然是最紧俏的半导体居品，大宗客户依旧在台积电的工场外苦苦列队等候。

据分析公司 stateof.ai 的数据，现时，寰球科技巨头对算力依旧渴求，仅 Meta 一家公司，就囤积了 35 万张 H100，在埃隆 · 马斯克亲身下场辟谣后，外界广博预估，特斯拉所合手有的 H100 数目也在 10 万张傍边。

科技巨头渴求算力，并不虞味着"算力租借"是一门好生意。类比一下，就是大企业需要现款流，不等于网贷生意能获利。个中的原因也很毛糙，同资金召募相通，科技巨头的"算力召募"技巧也十分多元、褂讪。

李伟告诉「硅基征询室」，一方面，阿里这类头部互联网企业在算力需求上更倾向于"自建"而非"租借"。跟着自有算力体系的逐渐老到，上述企业不仅不是算力租借"大客户"，反而会成为出售闲置算力的"大卖家"；另一方面，即等于有算力租借需求的企业，出于风险障翳的本能，也会对配合对象的信用、界限、作事能力伸开全面老练，这么的圭臬是"个体户"们所无法餍足的。

访佛的情境也在浙商证券的研报中得到了印证。

事实上，关于任何一家思要长久干预模子教师的大厂来说，算力租借王人毫不是"最优解"，即等于单纯比较作事器的采购成本与算力房钱成本，后者也并莫得上风可言。

大厂自建算力中心，要是洽商场地提供的绿电辅助以及算力中心闲置出租所带来的复用价值，自建的性价比还会更高，这也幸免了租借所带来的调试、运维制肘。

从这个角度来说，租借花式从一运转就注定不会是大厂算力的"主流供给"，这种算力供给适配的是那些对算力有着更高性价比、接入上短平快的客户需求。

据南边钞票网掂量，到 2026 年，国内算力租借潜在收入市集界限有望达到 2600 亿元傍边，每年将以 20% 以上的速率快速增长。

只不外，思要果真吃到试验的蛋糕，身处其中的玩家们，仍然需要同风口与泡沫、不细则性伸开漫长拉扯。 一个显耀的影响要素，等于"算力供需情况"的转变。

眼看着越来越多英伟达显卡走坐蓐线，一卡难求的算力紧缺期间，逐渐成为往日时。

与此同期，行业从"百模大战"到字节朝上掀翻的" Token 价钱战"，再到当下的获客"投流战"，国内大模子厂商运转转向买卖化。

洽商时期终结的同期转向落地求生，由此带来的成本经管、变现需求，也会让企业逐渐减少对算力教师"洪水漫灌"式的干预，在推理端寻求更具性价比的买卖花式。

届时，绝大多数算力租借公司或将濒临"宏不雅市集作念大，微不雅收入下滑"的难过境地。

这个配景下，对比潜在客户们的"八仙过海"，短少中枢竞争力的算力租借厂商，无疑只可在价钱战的泥淖中越陷越深。

适度目前，相干迹象仍是在好多跨界算力租借的上市公司财报中，初步涌现。

据「硅基征询室」不十足统计，本年新增算力租借业务的 30 家上市公司中，本年前三季度所有有 14 家上市公司事迹出现亏蚀，接近半成，而即等于盈利的企业，利润也广博偏低。

大致这才是算力租借行业果真的众生相：有东说念主千里浮，有东说念主暴富，但更多的东说念主，还在不停抵拒求生。

3、"国度队"入场洗牌

风口与泡沫之下，在果真买卖世界里，算力租借存在短期和长久两个割裂的世界。

短期来看，通盘行业洗牌正在发生，逐渐告别挣快钱的年代，但由于现时我国算力资源依旧折柳，行业依旧短少联合的订价体系，从业者们也很灾祸。

"找大客户，吃不下；小客户不褂讪、也拿不住。"

要是站在长久视角，不管是宏不雅战略对智能算力基础舛误建造的防护，抑或是各地争相出台的针对算力互联协同的举措，打算王人是放大算力租借无邪、性价比的上风。

往日几年，从全面实践"东数西算"工程再到世界建造八大算力关节节点、十大数据中心集群。

在李伟看来，我国算力租借行业需求依旧存在，但供给端资源哄骗率仍较低， 原因在于各项主体，时期与场景需求割裂，算力散播经管难度大，在时期圭臬、数据包摄上等方面不同主体间也存在不合。

国度信息中心信息化和产业发展部曾清楚过一组数据，目前中西部地区数据中心的在用机架数的世界占比已飞腾到 39%，突出北上广东三个数据中心聚合区的在用机架数的世界占比，但机器哄骗率却不高。

短期行业的竞争不行幸免，但跟着 AI 发展逐渐迈向"应用层"，OpenAI 的 o1 模子也将行业带入"推理计较"期间，从顶层联想到算力租借行业的从业者们也在稳健行业变化积极转型——从往日疏漏折柳式布局的集群建造转向建造更无邪一体化"算力网"，贬责"供需错配"的问题。

要是将算力比作念"电"，一个个数据集群中心就是电厂，而"算力网"就是一张访佛电网的传输算力的收集，这需要从国度层面鼓动系统性工程落地，谐和包括基础舛误提供商、芯片厂商、数据中心运营商等各方"各司其职"。

"这种算力网成见，其实是将算力资源进行再整合，也不错促进行业的‘倚势凌人’。"李伟提到。

除了更无邪的"算力网"，一部分作事商也运转从老例的租借花式转型更多元的升值作事，向客户提供模子微调、AI 软件开发等升值作事。

还有的一些作事商也在更新其买卖花式，从"裸金属作事器"向提供 AI 云作事转机，通过算力池化时期整合股源，缩短 AI 时期使用门槛，提供更圭臬化的居品与决策作事，以造就算力资源的哄骗率。

不管是哪一种转型，王人需要多量的东说念主力、时期和资金成本干预，这些王人不是通常东说念主所能承受的。

在"赛博房主"算力租借的叙事之下，关于那些磨拳擦掌思入局的东说念主来说，恭候他们的有可能是一地鸡毛体育游戏app平台，毕竟"赛博矿工"的故事就在目下。